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              (ADMIN)

              2018-02-19

                  摘要 【整体需求好于预期 煤炭板块估值提升逻辑仍在】专家测算,按照煤炭库存制度的要求,今年大部分时间电厂的库存水平都低于《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》要求,且随着12月份用煤旺季逐步深入,电厂的库存水平将进一步下降。同时,电厂日耗基准值根据电厂前30天平均耗煤量确定。需要一提的是,从2017年全年来看,煤企的盈利水平有望再创新高。前三季度,煤价持续走高。随着煤炭库存制度的推出,煤价在今年最后一个月有望反弹,煤企的业绩或将超预期。(天天基金网) 西山煤电和安源煤业相继发布产能置换指标交易公告,其中西山煤电购置产能置换指标317.4万吨(向山西焦煤集团购置227.4万吨,上市公司内部购置90万吨、安源煤业出售产能置换指标92.7万吨。 产能置换指标交易,对行业和企业均有利好。对于煤炭行业而言,可优化产能结构,煤炭行业产能规模大,但由于部分产能由于投入时间早、资源面临枯竭以及其他因素等,导致生产效率低、人员负担重、成本高、盈利能力差等诸多弊病,而另一方面市场又存在近10亿吨的先进产能急需投放(国家能源局最新数据,联合试运转及在建产能),产能置换可以在有效调节市场供给的情况下合理置换先进产能,从而使整个煤炭行业的产能得到优化,盈利能力增强。 中泰证券表示对煤炭供需的基本面仍然乐观,中长期煤价有望维持在中高位,板块估值提升逻辑仍在,主要看好低估值及国企改革催化的煤炭股。 【延伸阅读】 煤炭开采行业:动力煤继续回升整体需求好于预期 上周港口煤价延续温和上涨态势, 5500 大卡煤价 11 月下旬以来底部累计回升27 元/吨,而 5000 和 4500 大卡煤价改善幅度更大,累计涨幅已达到 46 和 39 元/吨,产地销售开始好转,价格也在逐步趋稳。 板块方面,相比2、3季度,目前行业供需面整体好于预期,预计 2018 年市场煤价总体也有望维持今年的相对高位水平(动力煤港口价格 17 年至今平均为 630 元/吨,而 18年也有望维持 600 元/吨以上)。(来源:广发证券) 煤炭库存管理制度出台 部分电企补库存或推高煤价 专家测算,按照煤炭库存制度的要求,今年大部分时间电厂的库存水平都低于《关于建立健全煤炭最低库存和最高库存制度的指导意见(试行)》要求,且随着12月份用煤旺季逐步深入,电厂的库存水平将进一步下降。同时,电厂日耗基准值根据电厂前30天平均耗煤量确定。需要一提的是,从2017年全年来看,煤企的盈利水平有望再创新高。前三季度,煤价持续走高。随着煤炭库存制度的推出,煤价在今年最后一个月有望反弹,煤企的业绩或将超预期。(来源:证券日报)

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