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2018-02-18

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“钢铁行业‘好年头’只是短期的,明年形势不容乐观,”中欧国际工商学院经济学教授许小年表示。 许小年称,从2016年开始,中国生产价格指数(下称PPI)从2016年下半年开始强劲反弹,与钢材价格的大幅上涨十分相关,因为国内钢材价格在PPI指数中占有重要权重。他认为,近一年来钢材价格的大幅上涨主要有三方面的原因: 第一是央行增加了货币供给。“还是放水的老套路”,许小年表示,PPI与货币供应(狭义货币M1)高度正相关,所以过去一年多的上涨,主要是由货币推动,而非真实需求。“货币供应放水是在2015年底至2016年初,钢材价格在2016年中期开始反弹,一直持续到今年,其背后的第一推手是货币放水。” 钢价上涨的第二个原因是补库存。因为中国经济在2014年和2015年做了调整,使企业库存降至历史新低,所以从2016年开始,许多企业为避免影响生产,开始补库存。 第三个原因是行政化手段“去产能”。2016年2月,《国务院关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》下发,其中要求从2016年开始,用五年时间压减粗钢产能1亿-1.5亿吨,且严禁新增产能。 许小年认为,去产能方向正确,他也支持今年上半年对“地条钢”的清理。但他担心,此次去产能使用的是行政化手段,虽然使钢价迅速反弹,但会留下隐患,一些效率不高的企业因为出身好、体量大而留存下来,延缓了整个行业效率提升。 上述三个因素已经发生了变化,从货币角度,为防范系统性金融风险,央行已开始收紧银根,利率不断攀升;从补库存角度,这虽然是真实需求,但钢铁补库存周期往往只有几个月到几个季度,因此只是短期利好,无法持续;在去产能方面,相关任务已基本完成,也无法持续缩减下去。从这三个因素来看,钢铁行业明年形势不容乐观。 他表示,中国已进入后工业化时期,完成资本积累后,国家对钢铁等基础材料和能源的需求,正进入一个常态,基本会跟GDP增长保持同步。 在新常态下,经济发展不再靠投资拉动,而依靠企业效率的提升,即供给侧改革。通过提高企业效率,可以增加员工收入,形成更多消费需求,“只有企业效率提高了,企业才有资金投入建设中,政府税收才能增加,才能去建基建。” 许小年建议,钢体企业与其他行业一样也要不断创新,通过创造与需求对应的有效供给,避免打价格战。过剩产能是指无效供给过剩,但有效供给,永远不会过剩。
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责任编辑:宿绍军剧常坤新闻报料:4009-0-1293   未经授权不得转载
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