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金融界网站讯 2017年12月8 -10日 三亚•财经国际论坛在海南•三亚海棠湾保利瑰丽酒店举行。本届论坛主题为“全球治理挑战与中国角色”,金融界网站全程直播此次盛会。 在题为“经济新动能与构建现代化经济体系”的主题论坛上,金融专业人士朱云来发表主题演讲。他表示,中国经济发展到现在是一个新的阶段,可能我们需要系统的考虑,仅仅是数量的增长,恐怕不是最重要的,高质量的增长可能更重要。新动能,创新,不断的新技术、新产品、新行业的涌现,但说到底,真正能给你动能的,是真正可以持续经营,可以持续盈利的,这样的企业才是真正的动能,这个应该由市场来决定。 朱云来进一步指出,金融行业永远是为这些实业提供服务的,其实没有虚实之分,只有好坏之分,经济做得好,它有融资需求,有各种各样的问题,金融人士用专业知识服务企业的发展和融资需要。 那么,金融在新动能里起什么样的作用?在朱云来看来,它至少是一个筛选机制,一个价格发现机制,现在有些投资的倍数有点匪夷所思,实际上按照基本的分析,按说不值这么多钱,但这些不应该怪金融行业、金融机构,因为我们整体是在超额的大量的放贷,多年放贷的结果使得货币泛滥,现在差不多160多万亿货币发行总额。 因此,朱云来认为,去杠杆是非常重要和迫切的任务。债务不清理,积累的问题就会越来越大,经济有变动就会触发一系列的破产问题。 最后,在风险控制方面。朱云来表示,在新的经济体系下,应该有更为系统的市场机制,同时有监管体系,才能够让我们的经济走上更为健康、更为成熟的发展。 以下是演讲全文: 朱云来:有一点感触,中国经济改革开放转眼四十年,中国经济发展到现在这个阶段,应该也是一个新的阶段,可能我们需要系统的考虑,仅仅是数量的增长,恐怕不是最重要的,高质量的增长可能更重要。新动能,创新,不断的新技术、新产品、新行业的涌现,可以千千万万,但说到底,真正能给你动能的,是真正可以持续经营,可以持续盈利的,这样的企业才是真正的动能,这个应该由市场来决定。经济发展的真正动力,要让世界机制做更多的判断,也应该是一个新的现代经济体系的重要的概念。我们可能更要强化对于投资的和经营的效益约束,这是个硬指标。 另外,风险的控制。因为大家总是谈贷款如何如何难,但没有讲到这个货币的另一面,就是说这个贷款都是社会大众的存款,存款人的利益是在于风险控制,你不能很好的控制这些贷款的风险,最终受损失的是所有的存款大众。这是一个问题的两个方面。在这样的新的经济体系下,应该有更为系统的市场机制,同时有监管体系,才能够让我们的经济走上更为健康、更为成熟的发展。我们也应该有这个信心,因为中国的经济毕竟经过将近四十年的系统发展,规模有了很大的发展,在世界经济中的作用,已经有了相当的地位,特别是在未来,再有“一带一路”的视角,系统的开发推进,中国经济还可以用很长远的增长,还可以在世界上起更大的作用。 主持人: 周小川几天前讲到金融爆发时刻,我们现在的任务是去杠杆,不让这个问题产生?云来对这个问题是什么样的看法? 朱云来:去杠杆是非常重要和迫切的任务。我做了一个估算,中国2016年已经达到了资产总额725万亿,其中全部的金融负债(金融负债等于金融资产),自有资金和权益有200万亿,这跟经济相比,负债规模相当高。这么高的负债,代表的是什么呢?现实生活中看到的各种各样的投资项目,各种各样的企业债务,动能是什么?一定要盈利。在市场经济,只有盈利才能说明你的产出高于你的投入,是有效的经济活动,如果不满足这个要求,这个企业就应该考虑重组。债务不清理,积累的问题就会越来越大,经济有变动就会触发一系列的破产问题。 主持人:明斯基时刻在中国会不会爆发? 朱云来:我刚才说的几个数,看成一个中国国家集团公司,所有的各个经济实体都是它的子公司,负债率相当是72%,这样的高负债,就会有问题,特别是在经济有波动的时候,这是一个潜在的风险,恐怕很难找到哪一个必然的触发点。但是近代经济历史的发展史上,有过多次这样的经验,我想明斯基恐怕也是看到了这样的道理,毕竟这个经济是一个非常复杂的整体,要想准确的找到那个时刻,不是太容易的,这是预测的问题,可能将来AI能帮你解决一点。 记者:请问朱博士,您如何看待中国股市在促进实体经济发展的作用?大家都知道,中国中小创跌幅比较厉害,它既是一个估值的回归,但也是泥沙之下,有一些估值比较低,增长比较快的企业,在这波下跌当中,不能抵抗资金的压力,出现了一些流动性的危机,不知道您如何看待这个现象? 朱云来:一个现代化的经济体制,必定应该以市场机制为主要的基础的机制。有了这种市场机制,才有了企业的竞争的筛选。如果创新已经很难了,让企业可以持续经营,并且盈利更难,真正投资者需要的是可以持续经营盈利的企业,当然包括很多创新企业,也包括大家认为不创新的企业。股市就是一个很重要的现代市场经济的一部分,它能够提供筛选机制,把好的企业呈现给投资者,同时对企